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內容來自中國經濟網

股基領跑軍團中考業績犀利 下半場傾向防守反擊

在遙遠的巴西高原，世界盃正在淘汰賽階段，群雄酣戰勝負難料。而中國公募基金的上半年賽果已見分曉。值得“點讚”的是，2013年以逾80%的業績增長豪取 股基冠軍的中郵戰略新興産業基金，在新任“一哥”任澤松的管理下，今年上半年再度斬獲約39.42%的凈值增長，以大幅領先的姿態衛冕股基半程冠軍。“男神”基金經理陳揚帆執掌的 興全輕資 産基金上半年暫列股基亞軍， 興全有機增長 基金則以22.51%的收益率獲得偏股 混合型基金的半程冠軍。儘管領頭羊業績再領風騷，但公募基金整體上並未在A股斬獲正收益。據天相數據統計，股基上半年平均業績為-3.08%，混合型基金平均業績為-1.83%；債基打了翻身仗，平均業績上漲5.43%，貨基平均漲2.58%。領跑股基組合犀利上屆世界盃冠軍西班牙隊在小組賽即慘遭淘汰，缺乏新意與衝擊力的進攻體系可謂衛冕冠軍失意的主因之一。而2013年股基冠軍基金經理任澤松打破公募基金冠軍“魔咒”的有力武器，則是彈性與新意十足的成長股組合。而中郵戰略新興産業基金自2013年以來的凈值增長率，已經達到150%。中郵戰略新興産業強大的進攻組合就像是世界盃火力最強的荷蘭隊。從該基金2014年一季報可以看出，重倉的 創業板 股票表現“給力”是基金超額收益的主要來源。第一重倉股東方網力在一季度持股佔凈值比例為9.87%，上半年累積漲幅為135.79%，可謂該基金組合體系的第一火力點，如同荷蘭隊的頭號中鋒范佩西；一季度持股佔凈值比例7.96%的第五大重倉股博騰股份，上半年累積漲幅124.89%，如同荷蘭隊的超級邊鋒羅本。包括這兩隻今年以來漲幅翻倍的新股在內，中郵戰略新興産業一季報前八大重倉股均為創業板股票，其中表現最差的品種今年漲幅也達到14%。在創業板的結構分化中依然豪取超額收益，體現了新任基金“一哥”超群的選股能力。上半年業績暫列股基第二名的興全輕資産基金一季報十大重倉股同樣有著8隻創業板股票。第六大重倉股互動娛樂漲幅108%，第三大重倉股泰勝風能上半年漲幅92%，但由於第一、第二大重倉股表現相對平庸，該基金以24.62%的凈值增長屈居半程亞軍。另一隻由陳揚帆執掌的基金興全有機增長基金一季度重倉六隻創業板股，以22.51%的凈值增長居於偏股混合型基金第一名。去年混合型基金冠軍寶盈核心優勢也在基金經理王茹遠的管理下，保持著良好的增長勢頭，以約15%的凈值增長率位列偏股混合基金的半程亞軍。此外，長盛量化紅利策略和長盛電子資訊産業分別以16.59%和16.37%的收益率分列第7、8位，長盛也成為唯一一家有兩隻基金進入“十強”的 基金公司。下半場傾向防守反擊儘管“領頭羊”業績表現出彩，但從整體上看，公募基金今年上半年未能從A股中斬獲正收益。上半年上證指數下跌3.10%，天相數據顯示，股票型基金的整體業績則下跌3.08%，混合型基金則下跌1.83%。眾祿基金研究中心分析，上半年比較領先的依然是成長配置基金，其中，又以重配電腦、通信、電子等 電子資訊産業的成長風格基金業績最佳，而在此前的成長股調整行情中未能較好控制住下行風險的，以及一些對採掘、農林牧漁、證券、保險、商貿、食品飲料、家電等行業配置較多的基金，業績相對落後。當然，重倉TMT股票的基金取得上半場業績領先的格局也是暫時的。隨著全年業績大戰下半場的來臨，上半場的領先者需要及時調整投資策略，以避免像墨西哥隊被荷蘭隊下半場逆轉的悲劇。對於今年下半年的市況，一些基金經理認為，隨著經濟增速逐步企穩，市場有望出現階段性修復行情。博時基金特定資産部總經理萬定山表示，下半年經濟將呈現企穩態勢。從股票市場上來看，二季度以後A股主要特徵表現在市場波動率較低，成交量大幅下降，個股投資機會較少。對於下半年的A股投資機會，將在股指震蕩中尋找機會，比較看好醫藥、 可選消費 品行業中過去幾年盈利增速比較穩定的上市公司，預期相關行業個股下半年存在估值修復的機會。廣發基金認為，三季度前期市場面臨經濟盈利數據繼續下行的壓力，同時市場資金面隨著 IPO重啟面臨一定壓力，考慮到政策時滯和區域信用風險事件等因素，市場可能面臨波折，尤其成長板塊面臨盈利和資金擠出壓力，存在風險暴露，需進一步精選。三季度中後期，宏觀增長、微觀風險與市場資金面因素都有望開始出現階段性修復，市場機遇開始顯現。在行業配置方面，主機板方面可關注兩端：一是宏觀beta，金融地産；二是防禦類品種，機構低配，高分紅現金流穩定，例如電力。成長板塊方面關注四大線索：一是人口紅利淡出，重點關注健康服務、 機器人 ；二是政策驅動技術需求，重點關注資訊化、資訊安全；三是長期看好環保，重點關注水污染治理、土壤污染治理、新能源汽車；四是機制逐步理順的軍工，重點關注航太繫上市平臺。

新聞來源http://big5.ce.cn/gate/big5/finance.ce.cn/rolling/201407/02/t20140702_3078966.shtml

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