車貸台南南化車貸汽車貸款高雄鳳山汽車貸款存貸比調整地產股躁動是一廂情願



  近幾天,滬深A股市場上地產股呈現明顯上漲勢頭,地產龍頭萬科A(8.81, 0.12, 1.38%)連續兩天漲幅超過3%,更有多隻地產股連續漲停或逼近漲停。

  對於正處於風口浪尖的房地產行業,緣何還會出現地產股的連續上漲?其中原因之一,恐怕在於上周存貸比計算口徑的調整。6月30日銀監會公佈的《關於調整商業銀行存貸比的通知》(以下簡稱《通知》),在一定程度上松瞭松商業銀行信貸的"緊箍咒"。有人因而揣測,當銀行的貸款餘額出現松動,資本很有可能會再次轉向房地產。對此,我們並不認同。目前來看,地產股因存貸比調整而一時躁動,更是一廂情願。

  從行業發展看,房地產已經呈現調整分化的格局。過去10餘年,作為中國經濟發展主要動力的房地產,呈現連續上漲的火熱局面。然而,沒有隻漲不跌的市場,曾經的火熱格局正在發生變化。進入2014年後,受政府限購限貸等一系列政策影響,房地產行業的發展熱潮開始降溫。國傢統計局公佈房貸屏東內埔房貸的數據顯示,1-4月份,房地產開發企業土地購置面積8130萬平方米,同比下降7.9%;商品房銷售面積27709萬平方米,同比下降6.9%。

  與此同時,隨著分化調整的開始,樓市投資吸引力開始明顯下降。此前央行[微博]發佈的二季度問卷調查結果顯示,居民偏愛的前三位投資方式依次為:基金及理財產品、購買債券和房地產投資,選擇這三種投資方式的居民占比分別為30.9%、 16.4%和14%。值得註意的是,此前央行發佈的一季度問卷調查結果顯示,房地產投資以16.2%的比例位居居民偏愛的前三位投資的第二位。僅僅過瞭一個季度,房地產投資就在居民偏愛的投資占比中滑落瞭2個多百分點。這一變化,從一個側面說明,隨著中國房地產行業的分化調整,百姓對其信心指數下降,房市昔日的吸金魅力已經漸退。

  資本的逐利性決定很多資金隻會"追漲不追跌"。因此,在當前房地產市場的大變局背景下,很難說信貸的松動會導致資金流向房地產行業。何況本次存貸比計算口徑的調整,有著精準的定向特征,帶有明顯的優化結構的調控思路,也正因此,有人將其稱為"定向刺激"舉措。這樣的特征與思路,從根本上決定瞭松動的信貸資金有著明確的流向。

  可以說,本次存貸比計算口徑的調整,是自4月以來,繼兩次定向降準後的又一次"微調控"。業界人士普遍認為,這次存貸比口徑調整有助於進一步釋放流動性,減少各大銀行每月月末上演存款爭奪戰;同時,《通知》將支農、支小、"三農"和小微的政策性貸款排除在存貸比計算項目之外,有利於降低所設企業的融資成本,助力中國經濟結構轉型。

  當然,一定有人會有疑慮,本次定向的政策松動能否實現上述調結構的初衷,會否淪為增總量的刺激性政策?其實,這樣的疑慮大可不必,此前類似定向政策的成效能夠幫我們看清趨勢變化。

  4月以來,為瞭實現穩增長的目標,政府連續出臺定向降準等政策,"總量不變,結構優化"的政策微調,有利於銀行增投信貸。這些政策的精準發力,在打通金融服務實體經濟的"血脈"、引導和鼓勵更多金融資源流向"三農"和小微企業時,並沒有導致更多資金流向房地產等調控領域。如中國指數研究院[微博]發佈的"百城價格指數"就顯示,4月央行推動定向降準後,中國的房地市場產並未因為"利好"的貨幣政策而改變頹勢。數據顯示,5月百城房價出現兩年來的首次環比下跌,下跌城市超六成,較4月增加17個;6月百城房價延續跌勢,且跌幅擴大。這些數據或可證明,定向調控,精準發力,利於引導資金進入符合經濟結構調整方向的領域,這也是當前經濟發展進入"新常態"階段的必然要求。

  不過,本次存貸比計算口徑調整並非與房地產毫無關系,政策的導向之一實際上涵蓋瞭保障房、棚改等內容。比如本次存貸比調整增加的分子扣除項第四條引發外界廣泛關註,即商業銀行發行的剩餘期限不少於一年,且債權人無權要求銀行提前償付的其他各類債券所對應的貸款。業內分析一般認為,除前述條款已經明確指出的小微專項債外,此條也意味著鼓勵銀行發行其他政策扶持項目的債券,比如包括面向住宅金融、棚戶改革等政策性傾斜的債券。若從這個角度看,地產股因存貸比調整而躁動尚可理解。

  盡管存貸比計算口徑調整等定向調控的"靶心"已經確立,但是為增加精準度,有關部門需要完善相關監管,合理控制執行環節,健全銀行等相關部門的問責機制。隻有這樣,才能讓政策切實落地,有效避免新政"脫靶"。新北市房屋汽車貸款南投仁愛汽車貸款



新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2014-07-12/07564286219.shtml


arrow
arrow
    全站熱搜

    zzjj5br51d 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()